옵션 거래에서 베어 스프레드는 투자자가 시장 하락에 베팅하는 전략이다. 이 전략은 수익성이 높을 수 있지만 위험도 높으므로 취급 시 주의가 필요하다.
베어 스프레드의 유형
벌 스프레드
벌 스프레드는 OTM(out-of-the-money) 콜 옵션 하나와 ITM(in-the-money) 풋 옵션 하나를 매도하는 전략이다. 이 전략은 시장이 계속 하락할 것으로 예상할 때 사용된다. 하락폭이 커질수록 벌 스프레드는 더욱 수익성이 높아진다.
벌 플라이 스프레드
벌 플라이 스프레드는 두 개의 OTM 콜 옵션을 매도하고 두 개의 더욱 OTM 풋 옵션을 매수하는 전략이다. 이 전략은 시장이 크게 하락할 것으로 예상할 때 사용된다. 시장 하락이 심할수록 벌 플라이 스프레드의 수익성은 더 높아진다.
베어 캘린다 스프레드
베어 캘린다 스프레드는 OTM 콜 옵션 하나를 매도하고 ITM 풋 옵션 하나를 매수하는 전략이다. 이 전략은 시장이 약세 범위 내에서 오락가락할 것으로 예상할 때 사용된다. 시장 가격이 하락하거나 가격 변동이 없으면 이 스프레드는 수익을 낼 수 있다.
베어 스프레드의 특징
- 제한된 위험: 베어 스프레드는 매도자에게 제한된 위험을 제공한다. 위험은 스프레드의 최대 손실금액으로 제한된다.
- 제한된 수익: 베어 스프레드는 또한 제한된 수익을 제공한다. 수익은 스프레드의 최대 이익금액으로 제한된다.
- 높은 수수료: 베어 스프레드는 일반적으로 높은 수수료가 포함된다.
- 유동성: 베어 스프레드는 유동성이 낮을 수 있으므로 언제든지 시장 가격으로 쉽게 매수하거나 매도할 수 없을 수 있다.
베어 스프레드의 사용 시기
베어 스프레드는 다음과 같은 경우에 사용할 수 있다.
- 시장이 하락할 것으로 예상할 때
- 위험을 제한하고 싶을 때
- 높은 수수료를 감수할 용의가 있을 때
- 유동성 문제를 감수할 용의가 있을 때
결론
베어 스프레드는 시장 하락에 베팅하는 효과적인 전략이 될 수 있다. 그러나 이 전략은 위험하며, 투자 결정을 내리기 전에 위험과 보상을 신중하게 평가하는 것이 중요하다. 베어 스프레드 전략을 사용할 때는 경험 있는 금융 전문가와 협력하는 것이 좋다.