전환사채 인수권 (Ex-rights)이란 기업이 전환사채를 발행할 때, 기존 주주에게 주는 권리 중 하나로, 전환사채를 발행가격으로 발행 후 일정기간 내에 주식으로 전환할 수 있는 권리를 말합니다.
Ex-rights란 무엇인가?
Ex-rights는 "권리 없이"를 의미하는 말로, 전환사채 인수권이 없는 주식을 가리킵니다. 전환사채가 발행된 후에는 전환사채 인수권이 자동적으로 떨어지게 되는데, 이때 주식은 Ex-rights 주식으로 거래됩니다.
Ex-date
Ex-date는 전환사채 인수권이 주식에서 떨어지는 날입니다. Ex-date 이후에 주식을 취득한 경우에는 전환사채 인수권이 없습니다.
Ex-rights의 영향
Ex-rights는 주식 가격에 영향을 미칩니다. 전환사채가 발행되면 주식가격은 일반적으로 하락하는데, 이는 전환사채 인수권이 가치를 가지기 때문입니다. 주주는 전환사채 인수권을 행사하여 주식을 더 낮은 가격으로 취득할 수 있기 때문에 기존 주식의 가치가 하락하게 됩니다.
Ex-rights 주식의 가치 산정
Ex-rights 주식의 가치는 전환사채 인수권의 가치를 제외한 주식의 가치로 산정합니다. 일반적으로 전환사채 인수권의 가치는 블랙-숄즈 모델을 사용하여 계산합니다.
Ex-rights 거래
Ex-rights 주식은 일반적인 주식과 동일하게 거래됩니다. 다만, Ex-date에 주의해야 합니다. Ex-date 이전에 주식을 취득한 경우에는 전환사채 인수권이 부여되므로, 이를 고려하여 거래해야 합니다.
Ex-rights 가격
Ex-rights 가격은 전환사채 인수권이 떨어진 후의 주식 가격입니다. Ex-rights 가격은 전환사채 인수권 가치만큼 주식 가격보다 낮게 형성됩니다.
결론
Ex-rights 주식은 전환사채 인수권이 떨어진 후의 주식을 의미합니다. Ex-rights 주식은 주식 가격에 영향을 미치며, Ex-date에 주의하여 거래해야 합니다.