주식 투자자라면 투자결과에 영향을 미치는 여러 가지 중요한 재무 지표를 이해하는 것이 필수적이다. 이러한 지표 중 하나가 주당현금흐름(CFPS)이다. 이 지표는 기업의 운영으로부터 창출된 현금 흐름을 주식 수로 나눈 값으로, 기업의 수익성과 재무 건전성을 평가하는 데 중요한 역할을 한다.
주당현금흐름 계산 방법
주당현금흐름은 일반적으로 다음과 같이 계산된다.
CFPS = (순영업활동현금흐름 – 지급배당금) / 유통주식 수
순영업활동현금흐름은 기업의 주요 운영 활동에서 생성된 현금 흐름을 의미한다. 지급배당금은 주주에게 지급한 현금 배당금을 나타낸다. 유통주식 수는 기업이 발행하여 거래되는 주식의 총 수이다.
순영업활동현금흐름 조정
순영업활동현금흐름은 일부 비현금 항목(예: 감가상각 비용)을 포함할 수 있어, 주당현금흐름 계산에 더욱 정확한 값을 사용하기 위해 일반적으로 조정된다. 가장 일반적인 조정 방식에는 다음이 포함된다.
- 감가상각 및 상각 비용 추가
- 준비금 및 손실충당금 감소
- 미수금 및 재고 증가액 감소
- 미지급금 및 기타 부채 증가액 추가
주당현금흐름 사용 용도
주당현금흐름은 다음과 같은 다양한 목적으로 사용될 수 있다.
기업 분석
주당현금흐름은 기업의 수익성과 재무 건전성을 평가하는 데 사용될 수 있다. 높은 주당현금흐름은 기업이 꾸준한 현금 흐름을 창출하고 있으며, 채무를 상환하고, 배당금을 지급하고, 투자를 할 수 있는 건전한 재무적 기반을 갖고 있음을 나타낼 수 있다.
주식 평가
주당현금흐름은 주식 평가에도 사용될 수 있다. 주당현금흐름 대비 주가(CFPS 대 PBR)와 같은 지표를 사용하면 기업의 가치가 과대평가되었는지 저평가되었는지 평가할 수 있다.
투자 의사 결정
주당현금흐름은 투자 의사 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있다. 높은 주당현금흐름을 갖는 기업은 보다 안정적인 수익원을 제공하고, 장기적인 성장 가능성이 높은 것으로 간주될 수 있다.
주의 사항
주당현금흐름은 기업 재무 건전성을 평가하는 유용한 지표이지만, 몇 가지 주의 사항이 있다.
- 일시적 영향: 주당현금흐름은 일시적인 요인(예: 한 회계 기간의 대규모 자산 매각)에 의해 영향을 받을 수 있다.
- 비교성: 주당현금흐름은 기업 간에 직접 비교하기 어려울 수 있으며, 특히 산업과 비즈니스 모델이 다른 경우 더욱 그렇다.
- 현금 상당액: 주당현금흐름은 현금 및 현금 상당액을 고려하지 않으므로 기업의 유동성을 완전히 반영하지 못할 수 있다.
결론
주당현금흐름은 기업의 재무 건전성과 수익성을 평가하는 데 사용할 수 있는 중요한 재무 지표이다. 투자자는 주당현금흐름을 다른 재무 지표와 함께 고려하여 정보에 입각한 투자 의사 결정을 내릴 수 있다. 주당현금흐름의 제한 사항을 인식하는 것도 중요하며, 기업의 전체적인 재무 상황을 이해하기 위해 다른 지표와 결합하여 사용해야 한다.