기관 투자자를 중심으로 주식을 발행하는 Book Building은 기존 주주와 신규 투자자를 위한 자금 조달 방식으로, 발행 가격 결정에 투자자의 의견이 반영되는 특징이 있습니다.
Book Building의 과정
1. 연합주간사 위임
발행 회사는 연합주간사를 위임하여 Book Building 과정을 관리하게 합니다.
2. 예상 가격 범위 설정
연합주간사는 발행 회사와 협의하여 예상 가격 범위를 설정합니다. 이는 투자자에게 발행 주식의 잠재적 가치에 대한 안내를 제공합니다.
3. 주문 수집
투자자는 연합주간사를 통해 주문을 제출합니다. 주문에는 구입하고자 하는 주식 수량, 희망 가격이 포함됩니다.
4. 주문 가공
연합주간사는 주문을 수집하고 가공하여 주문서를 작성합니다. 주문서는 투자자의 희망 가격 순으로 정렬됩니다.
5. 발행 가격 결정
연합주간사는 수집된 주문을 분석하여 발행 가격을 결정합니다. 발행 가격은 투자자의 수요와 공급, 시장 상황을 고려하여 지정됩니다.
6. 주식 할당
연합주간사는 발행 가격에 따라 주식을 투자자에게 할당합니다. 투자자의 희망 가격과 구매 희망 수량이 고려됩니다.
7. 결제 및 주식 배정
투자자는 주식에 대한 결제를 완료하고 발행 주식을 배정받습니다.
Book Building의 장점
투자자 중시
Book Building은 투자자들의 의견과 수요를 반영하여 발행 가격을 결정하기 때문에 투자자 중심적인 절차입니다.
시장 가격 발견
주문 수집 및 가공 과정을 통해 Book Building은 주식의 시장 가치를 발견하는 데 도움이 됩니다.
효율적인 자금 조달
Book Building은 대규모 자본을 효율적이고 신속하게 조달할 수 있는 수단입니다.
Book Building의 단점
시간 소요
Book Building은 연합주간사 선정, 예상 가격 범위 설정, 주문 수집 등 복잡한 과정을 거치기 때문에 시간이 소요됩니다.
비용 부담
연합주간사의 수수료, 법률 및 회계 비용 등 Book Building에는 상당한 비용이 수반됩니다.
시장 변동성 영향
Book Building 과정은 시장 변동성에 영향을 받을 수 있으며, 이는 발행 가격에 영향을 미칠 수 있습니다.
결론
Book Building은 기관 투자자 중심의 주식 발행 절차로서, 투자자의 수요를 반영하여 발행 가격을 결정하고 효율적인 자금 조달을 가능하게 합니다. 그러나 시간 소요, 비용 부담, 시장 변동성에 대한 영향 등 고려해야 할 단점도 있습니다. Book Building은 대규모 자금 조달이 필요한 기업이나 투자자의 수요를 정확하게 파악하고자 하는 기업에 적합한 옵션입니다.